新股配售 投资者如何应对？
深交所研究所一份研究报告认为——市值配售有效减缓二级市场压力
深交所综合研究所今天推出《中国证券市场实证分析》系列研究报告之九——《我国新股发行对市场指数短期走势影响的实证研究》，该报告认为，新股发行对市场短期走势的总体平均影响其实十分有限。
这项研究报告选取自1995年至2000年深沪两市共681次IPO作为研究样本，对样本内IPO刊登招股说明书后一周内市场指数的走势进行了实证分析。研究显示，绝大多数IPO本身并没有对市场指数的短期走势带来显著影响，市场指数受到负面冲击只是来自于一些特殊时期的IPO所包含的市场扩容信号或极少数异常规模的大型股IPO，但这些异常影响在总体平均以后表现并不显著。
研究还显示，不同的IPO对市场的短期冲击有所不同，新股的发行市盈率和发行时机会影响其对市场短期走势冲击的力度，新股对市场短期走势的影响，没有受到集资规模和发行频率差异的影响。引人注意的是，将2000年实行市值配售方法发行的IPO与同年其他IPO的后市表现进行对比，可以发现，市值配售的IPO后市表现要显著好于其他的IPO，这表明市值配售的方法确实起到了减缓IPO对市场短期走势冲击的作用。
该研究报告建议，适当控制新股发行市盈率，采用市值配售的新股发行方式，同时保持发行政策的一致性和可预期性，可以有助于减缓新股发行对市场指数的负面影响。
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