上证指数昨日创下今年最低收盘点位3296.67点，距离上一个低点3271.29点仅一步之遥，今日开盘就很有可能创出新低。市场出现大跌的原因是什么？真正的支撑又在何处呢？

　　遭遇立体利空打击

　　毫无疑问，如果没有各种利空的影响，本已在上周缩量的大盘不会跌得如此惨烈。昨日不仅有利空袭来，而且利空还呈现出“立体夹击”的特征。

　　有权威人士披露，3月CPI估计在8.3％左右，宏观经济依然热度不减，可以预见调控压力也很难松动。这对市场的整体影响趋于负面，对机构的持股心态也是一次重击；此前机构普遍期望3月CPI有明显的回落。

　　昨日有传言称，国家即将出台新的针对房地产行业的调控政策。受此影响，昨日地产板块集体走弱，成为市场上的领跌板块；前期的反弹 “领头羊”万科A惨遭跌停，也带动了与房贷有关的银行板块急速下行；甚至连一季报预增140％的招商银行(600036行情,股吧)也难逃下跌8％的厄运。

　　在扩容压力方面，四只新股本周集体发行，融资步伐不慢反快。进入二季度，仍有高达344亿股的解禁股将考验投资者，新的市场抛压即将来临。

　　周边市场方面，美股上周五大跌，这也导致亚太股市全线暴挫。原本强势反弹的H股昨日出现大幅回落，这在一定程度上拖累了A＋H股的估值，尤其是本已走稳的金融股大受其害。

　　在这一系列内外利空夹击下，多头昨日的溃不成军则是意料之中了。

　　大盘蓝筹股二次探底

　　目前指数要走稳的关键还是要看大盘蓝筹股。从大盘蓝筹股的走向来看，上周一度出现了金融地产股对峙石油石化“双熊”的局面，前者的上涨抵消了后者的下跌。但是昨日除了中石油，其他大盘蓝筹股均是大跌，包括中石化、招商银行等“大腕”。

　　业内人士认为，大盘蓝筹股目前的调整依然没有脱离二次探底的范畴，还尚未出现全面破位展开新一轮下跌的迹象，无论是地产股还是金融股均是这种技术形态，即使是最弱的中石化，连续杀跌之后做空动能也消耗明显，后市短期围绕前期低点震荡的可能性较大。

　　因此多头利用大盘蓝筹股成功实现二次探底的机率尚存，而盘中的确有一些细微的迹象孕育着希望。比如中石油的表现就有些特别，不仅昨日下跌幅度只有3.32％，远小于中石化7.04％的跌幅，而且盘中最低价为16.87元，下方护盘资金远比3月底破发潮来临时坚决，当时的股价一度跌至16.7元的发行价。

　　业内人士指出，敢于逆市聚集在中石油身边的护盘资金绝对不是普通机构的资金，应该代表着一种积极的政策信号。这种力量随时可能带领大盘出现戏剧性反击，关键是出手的时机。

　　前期低点岌岌可危

　　尽管大盘蓝筹股并未完全放弃抵抗，但是短期的惯性下跌仍无法避免。3400点区域被有效跌穿后，下一个强劲的技术支撑区域已经下移到3000点附近。

　　大盘在3400点区域已经盘整了10多个交易日，但无法成功聚集市场人气，多头反弹能量却已消耗不少，但空头卖压没有明显减弱。A股历来有久盘必跌的说法，一旦今日连续破位，“多翻空”之后的卖盘将把股指推向3000点附近的重要支撑区域。

　　从技术分析上看，6124点以来的调整是针对整个998点上升行情以来的大调整，其0.618的调整位置是2956点，这也是一个十分关键的位置；而去年1月初股指箱体震荡的箱顶也在3000点区域，这是一批中长线资金入市的位置。因此，在3000点有产生多头抵抗性行情的基础。

　　放弃抵抗 等待政策救市

　　郑步春 每日经济新闻

　　受加息预期、外盘暴跌、地产调控传言等利空消息影响，沪深股市周一暴跌。上证综指跌196点报收3297点，深综指跌68点报收1009点，成交有所放大；两市共有199只股票跌停。地产股跌停无数，指标股惨跌一片。因主力不作为，短线大盘杀出新低似乎难免，操作上宜控制仓位并继续关注政策面的变化。

　　近期大资金屡有抄底动作，但似乎决心不大，这和内外不确定因素太多相关。另外，大盘低迷时扩容节奏不减缓也是股指下跌因素之一。今日有两新股上网，明日有紫金矿业(601899行情,股吧)IPO，该因素也会造成多头心寒。所以大盘涨时跟风盘少，跌时情绪化跟风杀跌盘多。

　　周一杀跌和外盘相关，而外盘不容易预测，可假如上周五夜间美股大涨，那么周一A股会不会有同等涨幅呢？答案显然是否定的，即当前的大盘容易对外盘下跌做出反应，而对外盘上涨没有反应，这种只跟跌而不跟涨的弱市显然缺少操作价值。

　　前期主力有底部倒腾动作，这使股指成交额不小，而昨日的下跌一般还会有惯性，这使得前期抄底筹码再次被套。由于这部分抄底筹码量不小，所以很容易构成未来股指回升的压力，除非这部分筹码仅仅是浅套。

　　当巨量抄底筹码被套时，如果股指跌幅不大，日后再拉回原地，则抛压未必很重；但如果未来两天接着下跌，那么这部分筹码的被套程度会加重；一旦其被套程度加重时，日后再涨时其抛售动机自然会大大增强。所以说目前管理层该及时救市，再迟救市会事倍功半。

　　观点集萃

　　3000点成下一空袭目标

　　申银万国：昨日沪深股市再度大跌，从原因看，一是美国股市暴跌，引发A股联动下跌；二是周末消息面平静，博消息的资金离场打压；三是新股扩容面临小高潮，短线脆弱的供求关系再次遭到严重冲击，市场失衡引发又一批恐慌盘杀出。从目前看，后市继续震荡探底，很有可能再创新低，3000点将成为下一空袭目标。

　　新一轮杀跌可能性不大

　　广发证券：美国的次贷危机对国内经济的影响并不大，A股受拖累出现的下跌主要来自于投资者的心理压力，尽管银行股近期一再出台预增公告，但其股价不涨反跌，说明市场的非理性情绪仍然严重，投资者在股指的下挫中不宜盲目杀跌。在市场投资价值日益突出和新资金伺机入市的情况下，再度出现新一轮下跌的可能性并不大

　　继续下跌寻底

　　国金证券：昨日两市再度破位大跌，外围股市、市场扩容、3月宏观经济数据等诸多不利因素始终压制着指数。而估值体系的紊乱使市场无所适从，银行股地产股再度杀跌或将引发大盘新一轮下跌，市场寻底过程仍将继续。

　　美股暴跌不是A股下跌诱因

　　广州万隆：昨日大跌从表面上看诱因是美股暴跌，但深层原因是市场内在因素：以中国石油(601857行情,股吧)、万科为代表的多数大蓝筹股还有下行空间，在现点位附近做空的机构数量占优，做多者仅是试探性买入，多空力量对比空头占据较大优势。由于市场估值和博奕重心下移，未来跌至3000点一线的可能性较大。 每日经济新闻